三年、四年和五年最牛基金經理名單來了!更有TA們的四季度投資洞察在此

2019-10-06:   编辑:www.1cj.cc   来源: 网络整理

【買基金就是選基金經理!三年、四年和五年最牛基金經理名單來了】從基金實際選擇的角度,今天基金君特地推出了基金經理榜單,選取那些持續治理基金滿三年及五年的基金經理作爲考察對象,看哪些基金經理能夠在中長期脫穎而出。統計顯示,以持續治理單只基金滿三年的基金

  近日,基金君推出了過去三年和五年中長跑基金榜單,受到較多關注。而對于基金投資者來說,買基金還要穿透到每只基金背後的基金經理情況來選擇,因爲單純看基金業績容易受到誤導,因爲一些基金的基金經理變動較多,現有的基金經理可能並不是主要的業績貢獻者或者說上任時間並不長。

  因此,從基金實際選擇的角度,今天基金君特地推出了基金經理榜單,選取那些持續治理基金滿三年及五年的基金經理作爲考察對象,看哪些基金經理能夠在中長期脫穎而出。

  一、業績領先的權益類基金經理(過去三年、四年和五年)

  1、三年期業績領先的權益基金經理(2016年10月1日至2019年9月30日)

  統計顯示,以持續治理單只基金滿三年的基金經理作爲考察對象,有32位權益基金經理過去三年治理主動權益基金的業績超過50%,多數回撤利用較好,相對各自業績基准超額收益明顯,整體處于同業領先水平。其中來自易方達基金的蕭楠、景順長城基金的劉彥春、易方達基金的張坤位居前三。

  2、四年期業績領先權益基金經理(2015年10月1日至2019年9月30日)

  統計顯示,以持續治理單只基金滿四年的基金經理作爲考察對象,有22位權益基金經理過去三年治理主動權益基金的業績超過73%,多數回撤利用較好,相對各自業績基准超額收益明顯,整體處于同業領先水平。其中來自易方達基金的蕭楠、易方達基金的張坤、景順長城基金的劉彥春位居前三。

  3、五年期業績領先權益基金經理(2014年10月1日至2019年9月30日)

  統計顯示,以持續治理單只基金滿五年的基金經理作爲考察對象,有22位權益基金經理過去三年治理主動權益基金的業績超過110%,多數回撤利用較好,相對各自業績基准超額收益明顯,整體處于同業領先水平。其中來自易方達基金的張坤、東方證券資管的林鵬、易方達基金的蕭楠位居前三。

  二、業績領先的純債類和二級債基金經理(過去五年)

  1、五年期業績領先的純債基金經理(2014年10月1日至2019年9月30日)

  統計顯示,以持續治理單只基金滿五年的基金經理作爲考察對象,有16位純債基金經理過去5年治理純債類基金的業績超過38%,相對各自業績基准超額收益明顯。其中來自易方達基金的王曉晨/張雅君組合、華富基金的尹培俊、大成基金的王立位居前三。

  2、五年期業績領先的二級債基金經理(2014年10月1日至2019年9月30日)

  統計顯示,以持續治理單只基金滿五年的基金經理作爲考察對象,有15位二級債基金經理過去5年治理二級債基金的業績超過42%,相對各自業績基准超額收益明顯。其中來自博時基金的過鈞、易方達基金的張清華、廣發基金的張芊位居前三。

  在這個國慶長假期間,作爲專業資管媒體,基金君特地邀請了國內知名的公募基金經理、私募投資經理和券商投資主辦們親自撰文,總結前三季度股市和債市行情,分析未來資本市場機會和投資结构,爲各人節後的投資结构做一個參考。今天共有九位公募基金經理來稿,他們怎麽看待四季度市場呢?請看~~

  嘉實回報基金經理常蓁:

  四重維度篩選優質公司聚焦三大投資方向

  隨著九月行情收官,A股依旧在持續震蕩中徘徊不定,部门績優主動權益類基金已爲投資者創造豐厚的超額回報。

  在嘉實基金的GARP投資计谋組,主要投資目標是尋找被市場低估,同時又有較強持續穩定增長的潛力股票。我們認爲,以合理的價格買入優質公司並長期持有是持續獲得超額回報的有效途徑,主要的落腳點還是公司要優質上,選股時主要關注公司質地,從公司基本面出發,賺企業成長的錢,著重選擇那些護城河比較深,能夠持續帶來高額回報,體現出有比較高的ROE的公司。

  一般來說,好公司的篩選標准主要基于四方面的綜合考量。首先公司要有好的商業模式,能夠隨著時間的積累不斷地加強自己的競爭優勢;其次要處在好的行業,這個行業應有發展空間,競爭格局要清楚,龍頭優勢比較明顯,或者行業有集中的趨勢;從公司自身角度來講,應具備顯著的競爭優勢,護城河要足夠深並且可持續;最後在公司財務層面,要體現出相對比較高的ROE,因爲ROE體現了公司的競爭優勢,是公司真正創造回報的能力,也是股票長期回報率的重要決定因素。

  消費和醫療是我們持續關注的行業,在投資過程中,首先要明確標的所在行業屬性是否優質。以醫療服務領域的口腔醫療爲例,醫院的治療屬性強,醫院品牌和醫生能夠形成美譽度,會形成較強的壁壘。同時,醫院擁有很強的定價權,民營專科醫院的價格每年都在提升,而口腔治療和提高生活質量相關,雖然單價較高但消費者對于價格並不敏感。此外,醫療服務行業受益于消費升級,且不易受醫藥政策影響,上升空間很大,因此值得長期關注。醫療服務行業的短期風險在于市場預期過高,交易比較擁擠,股價短期可能會有波動,但選擇優質的公司長期持有,複利的力量會帶來長遠的可觀回報。

  至于消費行業,則能出現長跑冠軍。美國、日本與中國的數據都顯示,長期來看這些市場跑得最好的公司,一半以上是消費企業。消費行業技術更新慢、龍頭地位穩定,能隨著時間不斷積累品牌形成競爭優勢,掌握定價權。我國人口衆多,居民財富快速增長,在此過程中會衍生出較多的消費層次。因此,泛消費是比較容易出現Alpha的行業。

  從最本質的規律出發,在不確定的未來中尋找更確定的機會,不斷優化組合、力求贏得長期穩定的回報,是我們團隊秉持的態度。

  對于未來看好的行業,我們認爲,在經濟增長降速的配景下,仍將積極關注結構性機會,將重點聚焦于三大方向:長期方向較好、競爭壁壘較高的以高端白酒、家電、醫療服務爲代表的消費類優質個股,在國際上具有競爭優勢的制造業龍頭,以及長期空間較大、競爭優勢明顯、估值有吸引力的科技類公司。

  (個人簡介:常蓁女士:中國國籍,碩士研究生。曾任建信基金治理公司行業研究員。2010年加入嘉實基金治理有限公司,先後擔任行業研究員及基金經理助理。具有基金從業資格。2015年3月12日至今任嘉實回報靈活配置混合型證券投資基金基金經理、2018年10月11日至今任嘉實優化紅利混合型證券投資基金基金經理。)

  建信基金姚錦:

  四季度關注低估值藍籌板塊

  國際經濟壓力凸顯導致的全球流動性再次寬松,是今年以來全球資本市場定價的主線邏輯。在全球需求疲弱及英國脫歐等風險擾動下,美聯儲連續降息,全球廣譜利率顯著下行,美國10年期國債下行95bp至1.74%,其他避險資産如黃金、日元等均表現強勢。

  由此央行也加大了相機抉擇的靈活性,一季度實施全面降准,信用環境得到顯著呵護和修複,中國國債在三季度跟隨美債出現快速下行,同時LPR改革持續引導全社會綜合融資成本和實際利率下行。

  而與之對應的,國內深化改革預期和加速推動開放的預期正在成爲影響A股市場中短期風險偏好的主要因素:一是LPR改革引導實際利率下行預期,有助于降低實體經濟的融資成本;二是國企改革全方位推進,國資劃轉社保等工作全面鋪開;三是資本市場改革持續深化,“深改12條”明確了資本市場改革的路線框架,科創板注冊制順利推出及市場化定價的乐成經驗有望向創業板等傳統板塊推廣,並購重組政策有望放寬;四是對外開放不斷提速,QFII和RQFII額度取消、國際重要指數對A股納入比例提升等,不斷提振A股邊際資金流入及估值定價國際化的預期。

  展望中期,從基本面角度來看,基于對M1和社融數據的分析,我們判斷金融周期底部已經出現,庫存周期的企穩尚需得到PPI和工業企業産制品庫存的驗證。從盈利角度來看,降稅減費效果仍在逐步釋放,中觀格局改善從而帶來工業企業産能利潤率維持在高位,疊加利率下行對財務費用的滯後影響,預計A股盈利增速已經處于底部區間,2019年的盈利數據將在中期角度構築A股年度級別的底部。

  就四季度而言,重點應當關注兩個變化:一是從四季度開始,通脹壓力可能會對央行操作形成制約,流動性方面存在環比邊際收縮的壓力。二是宏觀經濟有可能出現階段性小幅上修。流動性預期的下調可能壓制市場的風險偏好,但經濟預期的上修可能提升盈利預期,這兩個因素的綜合變化是影響四季度市場均衡的重要力量。

  從結構上來看,宏觀經濟預期可能出現階段性小幅上修,其催化劑是10月之後PPI企穩回升,整體名義價格水平會有所恢複,對工業企業數據將形成支撐。在名義價格修複、實際增長溫和回落的過程中,市場對宏觀經濟的預期可能迎來月度到季度區間的修複。在短期宏觀經濟修複的配景下,有利于銀行板塊和高分紅、高股息的周期類藍籌股票的表現。

  另外,我們認爲四季度央行操作可能受制于結構性通脹壓力,流動性環境將維持中性,環比三季度邊際回落。流動性邊際收縮的環境倒霉于高beta彈性品種,如券商等,但是通脹環境有利于企業盈利的改善,尤其是有利于消費品行業的經營環境改善,因此可以在消費品相關的領域裏面尋找合適的投資機會。

  總體來看,我們認爲四季度股票市場仍將存在結構性機會,且在流動性超預期的環境下,存在全面上漲的可能性。這需要觀察通脹表現、市場的流動性是否受到食品通脹的約束,以及MLF或LPR等操作是否超預期。

 

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