大跌背后秃鹫现身 寻找黑色系“章鱼哥”第一综合会所sis001

2016-07-21:   编辑:www.1cj.cc   来源: 中国財經新闻网

大跌背后秃鹫现身 寻找黑色系“章鱼哥”

  作爲期貨大鳄葉大戶的大本營,永安期貨席位再次在黑色系品種上創造神話。據業內人士反映,今年4月份,令葛衛東旗下混沌天成期貨大幅虧損的螺紋鋼上,永安期貨席位于7月15日階段高位精准做空,兩個交易日便斬獲數億元浮盈。

  這場精准打擊背後,有著怎樣的邏輯,多空是否就此逆轉?伴隨著黑色系行情逆轉,這場大行情對決背後的故事正在浮出水面。

  黑色系大跌誰“做主”
  “跟蹤永安期貨席位持倉果然不錯,兩個交易日賺了兩百多點。”長期跟蹤永安期貨席位的投資者小徐体现。

  7月15日,螺紋鋼期貨主力1610合約收盤在2527元/噸,此後兩個交易日,期螺價格大幅跳水,累計跌幅達到9.10%或230點,不少期貨賬戶已有穿倉風險,而永安期貨席位上的“獵食者”身份也浮出水面。

  上期所持倉數據顯示,螺紋鋼主力1610合約和次主力1701合約上,永安期貨席位合計持空單25.89萬手,同時持有多單10.62萬手,兩項疊加表明,永安期貨席位持有淨空單15.27萬手。有業內人士推測,若按300點利潤來計算,利潤高達4.5億。

  而至7月20日,永安期貨席位上空頭主力減倉4923手至21.39萬手、多頭主力亦減倉1719手至10.30萬手,淨多單減少至11.09萬手。

  “這波螺紋鋼下跌,主要與6月份粗鋼産量超預期增長有關,某些席位大舉做空,估計是調研鋼企搜集數據後作出的理性判斷,結合下半年整個宏觀經濟運行趨勢所致,對于螺紋鋼上漲乏力,轉入下跌節奏做出合理預判,才會接纳大舉做空的行動。”寶城期貨分析師陳棟体现。

  永安期貨分析師張麗麗体现,期貨公司持倉較爲複雜,很難准確定義是單邊還是套利套保持倉。從前兩周持倉變化來看,在螺紋期貨盤面升水現貨100元/噸-200元/噸的情況下,部门買現貨抛期貨的套利資金可能在介入,加之盤面利潤明顯高于現貨利潤,調研了解鋼廠及貿易商出貨情況並欠好,在評估自身合理利潤下,不排除有産業客戶進場套保的情況。但從持倉時間來看,空頭持倉也經曆了一段煎熬的虧損過程。

  永安期貨席位的對手是南華期貨席位,該席位7月15日大手筆增倉1.03萬手多單至10.43萬手,該席位上空單僅4.83萬手,而且當日還出現空單減倉的情況,兩項合計淨多單爲5.6萬手,前兩日浮虧或利潤回吐達1.6億元。

  多空對決還在進行,7月20日,南華期貨、銀河期貨和中信期貨三大席位上大手筆增持多單,而永安期貨、中信期貨、國投安信期貨等席位則出現部门空單獲利了結的情況,而排名居後的空頭席位申萬期貨席位卻大舉增持1.29萬手空單。

  “目前螺紋鋼主力前二十席位上,多頭持倉93.62萬手,空頭持倉92.31萬手,頭寸仍是淨多狀態,單從持倉上分析,具體鹿死誰手,此時下定論尚早。”業內分析人士指出。

  去産能遭遇“攔路虎”
  近兩交易日,螺紋鋼、鐵礦石等黑色系品種紛紛出現大幅下跌,加劇了市場恐慌情緒。究其原因,陳棟体现,一方面,今年以來供應側改革成爲多頭主力持續做多黑色商品的主要驅動力,然而6月份公布的數據猶如晴天霹雳完全出乎市場預期之外,超預期增長的粗鋼産量令供應端壓力驟增。另一方面,突然猛增的粗鋼産量讓市場對于供應側改革信心大幅下降,由此懷疑去産能非短期能夠實現,過程當中的反複和阻力巨大讓多頭繼續做多底氣不足。

  國家統計局7月15日公布的數據顯示,6月份全國鋼材産量10072萬噸,同比大增3.2%,並且單月産量在曆史上首次突破了1億噸。前6月鋼材總産量已達55992萬噸,同比增長了1.1%。其中,6月份全國粗鋼日均産量也創下曆史新高,達到231.57萬噸,同比增長1.7%。隨著去産能的推進,在年初粗鋼産量曾出現過同比下降的趨勢,但隨著鋼價的回升,近幾個月來粗鋼産量在快速反彈。1-6月份粗鋼産量同比下滑了1.1%。

  多地鋼鐵企業反映,由于價格的回暖,此前停産的鋼鐵企業開始了大規模的複産。

  “钢厂利润居高不下,国内钢铁去产能市场自我淘汰机制减弱。”卓创資訊分析师李颖体现。

  卓創最新數據顯示,2016年鋼坯平均盈利100元/噸,較去年同期虧損120元/噸來講,盈利水平提高220元/噸。今年3-5月上旬、6-7月份均有較大幅度盈利,而相比于去年上半年僅有26天時間處于小幅盈利狀態來講,盈利局勢好轉了許多。

  李穎指出,今年鋼廠盈利較爲樂觀,但同時,較高的盈利水平也激發鋼廠高産能利用率,部门鋼廠年前面臨破産倒閉,年後隨著資金問題的解決及行業利潤的吸引,紛紛複産開工,擠占行業利潤,導致6月粗鋼産量創曆史新高。而導致利潤上行的主要原因並非鋼鐵行業結構性改革的進步,而是單純的鋼價周期性拉漲的帶動,而供需實質性局面難以改進的情況下,後期的鋼市運行風險也同樣加大,這樣一來,通過市場自我淘汰來促進國內鋼鐵行業去産能這種機制越發難行。

  “7月處于消費淡季,需求還是相對比較弱,現貨跟漲的速度不及期貨。上周五公布的數據顯示6月粗鋼産量創新高,還有投資數據比較差,資産投資增速繼續下行,民間投資增速和占比雙降,房地産銷售和新開工增速全面放緩,預示著經濟下行壓力仍存。”銀河期貨分析師白淨指出。

  多頭根基風雨飄搖
  “近期的調整行情和升貼水結構也有關系,在淡季市場,期貨價格升水200點以上比較少見。無論是鋼廠做套保,還是做期現套利都是合適的時機,導致盤面價格壓力非常大。”白淨說。

  張麗麗指出,國家供給側改革與適當釋放需求的大政策配景下,黑色品種大震蕩格局不變。

  白淨認爲,短期還是處于調整階段,應該是比較難形成趨勢下跌的行情,因爲目前鋼材庫存相對還是處于低位。3、4月份地産銷量都在30%以上,在資金面寬裕的環境下傳導至新開工大概需要半年左右,也就是說8、9月份的需求還是有可能有的,所以供需整體還是處于弱平衡。

  “短期來看,利潤小幅回落,期貨升水修複,庫存同比仍處絕對低位,淡季即將過去,中期有上漲動力。目前有幾點變化,上海滬線螺采購量下降,貿易商螺紋庫存環比仍降但降幅收窄,鋼廠庫存整體仍降,但山東、江蘇、廣州等地鋼廠庫存小幅回升,環比數據有小幅走弱迹象,但仍待觀察。”張麗麗說。

  不過,陳棟相對悲觀,他体现,目前多頭環境正在逐漸褪色,空頭似有主導市場的迹象,投資者仍需看接下來公布的粗鋼數據以及宏觀經濟表現,如果持續走弱,空頭氛圍將更爲濃厚。

  “短期黑色商品仍面臨持續回調壓力以釋放風險,等待利空因素釋放完畢再根據供需情況和宏觀經濟數據以及市場情緒來切換至後期運行模式,個人認爲後市轉入盤整模式概率較大,重新組織一次反彈行情可能性不高。”陳棟說。

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  • 責編:愛吃魚的貓